Краснодар, 14 июля – Юг Times, Зухра Куб. При растущей налоговой нагрузке, снижении инвестиций и кредитования экономики предпринимателям остается надеяться на траты населения.

Несмотря на разгар сезона отпусков, интерес к экономическим процессам в стране не ослабевает. Импульс им придали заявления Центробанка. После очередного снижения ключевой ставки регулятор анонсировал более сдержанное отношение к таким же мерам в будущем. На Кубани есть свои особенности в силу географического положения региона и менталитета потребителей. О том, за счет чего держится экономический рост, какой сценарий является наиболее рискованным для бюджета Краснодарского края и чем отличается финансовое поведение жителей южного региона, - в интервью «Юг Times». 

Антон Табах, доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА».

-Антон Валерьевич, 2026 год ряд экспертов называет переломным для экономики страны, в частности, указывая на нестабильную и очень сложную ситуацию. Согласны с таким определением?

- Год действительно очень сложный и необычный. Дорогие деньги привели к качественному сдвигу: экономическая активность заметно снизилась. Для сдерживания инфляции власти прибегли к повышению процентных ставок, и после трех лет очень высоких ставок последствия проявились в полной мере. Снизилась бюджетная поддержка экономики: при росте расходов одновременно усилилась налоговая нагрузка. Непростая ситуация и с доходной частью бюджета. Одна из причин - крепкий рубль, который является палкой о двух концах. С одной стороны, он выгоден потребителям и способствует сдерживанию инфляции. С другой - разоряет экспорте ров и негативно сказывается на доходах и федерального, и краевого бюджетов. Все эти факторы в совокупности сильно ограничивают развитие экономики. 

Мнение о том, что экономический рост обеспечивается прежде всего за счет оборонных отраслей, после 2024 года неактуально. Он держится в первую очередь благодаря потребительскому спросу. Обычные люди чувствуют себя относительно хорошо, доходы и зарплаты в среднем продолжают увеличиваться, пусть и не такими темпами, как годом ранее. Существенную поддержку потреблению оказывают сбережения, а также проценты от размещения этих средств в банках. Государственные расходы не способствуют росту, так как за них платит бизнес новыми налогами. Инвестиционная активность продолжает снижаться уже третий год подряд. Внешнеторговая ситуация не так плоха, но профицит обеспечивается главным образом слабым спросом на импорт на фоне общего замедления экономической активности. Ситуация у экспортеров не простая: по ключевым сегментам наблюдается заметное ухудшение показателей. Исключение - золотодобытчики и сельхозпроизводители. 

Следующий год будет не лучше

- Часто приходится слышать, наоборот, о снижении покупательных возможностей населения и сокращении спроса. 

- Это достаточно спорное мнение. Сегодня определен но есть снижение потребительской уверенности. Потребитель может быть при деньгах, но все равно осторожничать в расходах из-за общей экономической обстановки. Россияне становятся более экономными, но в целом средний потребитель чувствует себя достаточно хорошо. Без роста частного потребления наша экономика уже была бы в рецессии.

- Как вы определили бы 2026 год для российской экономики? 

- Основная проблема в том, что пока не видно, за счет чего возможен рост после текущего охлаждения. Бюджетная ситуация вряд ли быстро улучшится, прочность потребительского спроса тоже не бесконечна. Поэтому вполне возможно, что этот год не переломный перед новой волной роста, а просто сложный. И следующий будет не сильно лучше.

- Какие факторы сейчас создают максимальные риски для экономики и как они могут повлиять на юг России, в том числе Краснодарский край?

- Наибольшую угрозу представляет дальнейшее разрушение логистических цепочек. Второй риск - ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры: очередные раунды торговых войн, ухудшение отношений с ключевыми покупателями наших товаров и иные негативные сдвиги на международной арене. Бюджетный кризис - другая проблема: многое зависит от скорости и формата ее решения. Ключевая ставка и ее корректировки всегда привлекают много внимания, но они сейчас зависят от решений по бюджету. Именно они определят скорость снижения ставок в ближайшие месяцы. - В начале месяца глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что «ожидания по траектории ключевой ставки сместились чуть вверх». Что, в свою очередь, вызвало прогнозы повышения ключевой ставки. Если реализуется сценарий с новым повышением ставки на дли тельный период, какие отрасли Кубани наиболее пострадают и как это отразится на занятости и доходах бюджета?- Повышение ключевой ставки пока скорее из области страшилок - председатель ЦБ говорила о другом. Рост траектории ключевой ставки означает, что ставка снизится. Но этот процесс будет идти медленнее и более мелкими шагами. Про повышение пока речи нет. Уже на июньском заседании ЦБ вопреки оценкам рынка шаг снижения уменьшился с половины до четверти процентного пункта. Ранее мы ожидали в конце года ставку в 12% годовых. Сегодня наш прогноз - 13-13,5%. Примерно на эту разницу будут дороже кредиты и выше ставки по депозитам. 

АПК сохраняет устойчивость

- Какой сценарий развития ситуации в экономике, на ваш взгляд, наиболее вероятен и какой наиболее рискован для Краснодарского края с учетом его структуры - высокой доли строительства, турсектора и АПК?

- Основные сегменты экономики региона находятся под сильным давлением. Этот туристический сезон проходит тяжело из за неэкономических факторов. Строительство по всей стране в непростом положении. Высокие процентные ставки сдерживают спрос на ипотеку, сокращается и возможность приобретать жилье без привлечения заемных средств. На рынке сохраняется значи тельный объем возведенного во время строительного бума жилья. Сельское хозяйство страдает от проблем на топливном рынке, но чувствует себя лучше остальных. Ближайшие годы будут сложными. Высокий уровень ставок может сохраняться более длительное время, а потребление будет становиться все более сдержанным. Учитывая, что экономика региона в значительной степени опирается на потребительский спрос по всей России, такая динамика способна заметно повлиять на ее состояние.

- Почему, на ваш взгляд, ситуация в АПК складывается лучше, чем в остальных секторах?

- Несмотря на трудности и ограничения, с которыми сталкивается вся экономика, сельскохозяйственный сектор демонстрирует устойчивость. Отрасль создала запас прочности, который позволяет справляться со сложностями. В публичном поле аграрии традиционно жалуются на нехватку финансирования и необходимость особых преференций, аргументируя это стратегической значимостью отрасли. Но объективно отрасль сейчас сильна как никогда: заметный импульс развитию придали, в частности, контрсанкции. Темпы роста АПК стали более сдержанными, но позитивная динамика сохраняется.

- Насколько бюджет региона устойчив к замедлению экономики? 

- Бюджет Краснодарского края не в худшем положении по сравнению с другими. Сейчас почти все региональные бюджеты по разным причинам чувствуют себя плохо. На Кубани уровень долга управляемый, но, как и любому крупному региону с высокой социальной нагрузкой и с большими инфраструктурными расходами, краю нелегко. Среди положительных моментов - то, что дефицит бюджета, скорее всего, получится рефинансировать на более выгодных условиях. Регион исторически считается надежным заемщиком, имеет высокие кредитные рейтинги, поэтому даже привлечение средств на рыночных условиях будет доступным.

- У вас есть опыт глубокого погружения в тему финграмотности россиян. Замечаете ли разницу между финансовым поведением жителей Центральной России и юга? 

- Да, разница ощущается. Она заметна, если посмотреть на разные метрики по финансовой грамотности. Есть определенные региональные особенности. На Кубани проявляется сравнительно большая склонность к рискованным кредитам для инвестиций в недвижимость, в том числе в сомнительные проекты. А вот сбережения в большей степени идут в недвижимость и землю. Но в целом проблемы финансовой грамотности носят общероссийский характер: относительно низкий уровень знаний, высокая закредитованность, подверженность влиянию мошенников и строителей финансовых пирамид. Учитывая, что Краснодарский край - один из наиболее обеспеченных регионов, кубанцы закономерно становятся приоритетной целью для злоумышленников. 

Досье «Юг Times» 

Антон Валерьевич Табах начал свою карьеру в 1997 г. До 2007 г. - экономист по развивающимся рынкам в крупной управляющей компании AllianceBernstein в Нью-Йорке. Вернувшись в Россию, работал стратегом по долговым рынкам в ИК «Тройка Диалог» (2008-2010), а затем - в аналитическом департаменте «Уралсиб Кэпитал» (2011-2013). 

С 2014 по 2016 г. занимал пост главного экономиста агентства «Рус Рейтинг». С 2017 г. и по настоящее время - управляющий директор - главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА». Параллельно с практической работой преподавал в ВШЭ (2014-2022, доцент); с 2022 г. - преподаватель и исследователь в МГУ им. М. В. Ломоносова. 

Получил степень бакалавра экономики в Университете штата Миссури и степень MBA в Университете Иллинойса (США). Кандидат экономических наук (диссертация защищена в 2010 г. в МГУ). 




За всеми важными новостями следите в MAX, Telegram, во «ВКонтакте», «Одноклассниках», YouTube и на  Rutube