Краснодар, 18 марта – Юг Times, Алла Михеенко. В течение минувшей недели курс рубля обновил четырехлетние минимумы: доллар поднимался до 75,49 рубля, евро - до 85 рублей.
С начала марта национальная российская валюта испытала на себе значительное изменение внешних условий, связанное с распространением эпидемии коронавируса и ухудшением ситуации на рынке нефти. По прогнозам Центробанка, вызванное этими событиями ослабление рубля является существенным, но краткосрочным проинфляционным фактором. Однако выраженное и продолжительное замедление экономики, а также влияние возросшей неопределенности и произошедшего ужесточения денежно-кредитных условий на динамику внутреннего спроса могут стать значительными дезинфляционными факторами среднесрочного характера.
Крах договоренностей членов Организации стран - экспортеров нефти (ОПЕК+) о сокращении нефтедобычи привел 9 марта к сильнейшему с 1991 года однодневному падению цен на нефть Brent, от которых напрямую зависит состояние российской экономики. На фоне падения нефтяных котировок курс доллара к рублю на международном внебиржевом рынке Forex подскочил на 8,6% - до 74,5 рубля. 10 марта (вторник) стоимость доллара на Московской бирже взлетела на 6,44% - до 72,99 рубля, евро - на 9,66%, до 85 рублей.
ОБЕСПЕЧЕНИЕ СТАБИЛЬНОСТИ
По словам заведующей кафедрой экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Ирины Комаровой, в связи с тем, что падение рубля объясняется в первую очередь действием внешних факторов - обвалом нефтяных цен вследствие резкого наращивания добычи нефти Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами, а также мировым распространением коронавируса и ожиданиями дальнейшего снижения спроса на энергоносители вследствие осложнения мировой эпидемиологической обстановки, оценить временные границы их негативного воздействия пока вряд ли возможно. Поэтому основная задача в обеспечении стабильности рубля возложена в первую очередь на Центральный банк РФ.
- Регулятор, несмотря на изначальное нежелание запускать механизм валютных интервенций, все-таки принял решение о продаже с 10 марта иностранной валюты на сумму 3,6 миллиарда долларов, чтобы стабилизировать рубль. Тем не менее, меры по упреждению потребуются еще как минимум 1,5-2 месяца, так как Саудовская Аравия продолжает агрессивную ценовую политику, предложив европейским странам нефть по цене 25 долларов за баррель. В этих условиях высока вероятность дальнейшего понижения рубля даже при реализации стабилизационного пакета мер ЦБ РФ - доллар может подорожать до 78-80 рублей, евро - до 87-88 рублей, - считает Ирина Комарова.
По ожиданиям экспертов, рубль добьется стабилизации во втором квартале года. Текущие масштабы рыночных страхов, а также наблюдаемое снижение нефтяных цен выступают факторами в пользу дальнейшего ослабления рублевой валюты.
- В случае дальнейшего снижения нефтяных цен к отметкам 30 долларов и начала исхода иностранного капитала из российского долга рублевые рынки, как и курс рубля, могут усилить снижение. Ожидаем движения нефтяных цен в диапазоне 30-37 долларов в мартовской перспективе, в апреле снижение может продолжиться в диапазоне 25-35 долларов. Курс рубля в марте будет формироваться в диапазоне 74-77 рублей за доллар и 83- 86 рублей за евро. В апреле рубль может временно переходить в диапазон 75-80 рублей за доллар и 85-88 рублей за евро, - считает директор Краснодарского филиала БКС Премьер Вадим Нарыков.
ЦЕНЫ ПОДРАСТУТ
Ослабление рубля, как правило, ведет к росту цен и ускоряет инфляцию. По мнению экспертов, удорожание коснется всех групп импортных товаров.
- Прежде всего стоимость поднимется в сегменте техники и автомобилей. Также можно ожидать скачка цен на продукты питания, например, плодоовощную продукцию, где существенную долю занимает импорт. Кроме того, у нас велика доля импорта в фармацевтике, поэтому вырастут цены и на лекарства. В группе ценового риска также косметический сегмент. Но наиболее болезненным падение курса рубля может стать для туристического рынка, так как ослабление национальной валюты, с одной стороны, приведет к подорожанию туристических услуг, включая авиабилеты, с другой - к снижению уровня платежеспособного спроса, - комментирует Вадим Нарыков.
По словам доцента базовой кафедры торговой политики РЭУ им. Г. В. Плеханова Михаила Перельмана, в каждом конкретном сегменте товаров цены будут меняться по-разному, в зависимости от конкретной группы товаров.
- На одни группы товаров увеличение цены потребители смогут увидеть в ближайшее время, на другие - в течение 3-4 месяцев. Больше всего поднимется стоимость на продукцию с иностранными комплектующими и ингредиентами, - отмечает аналитик.
ЮГ ВЫИГРЫВАЕТ ЗА СЧЕТ АПК
Вадим Нарыков считает, что очевидным плюсом от ослабления рубля для Краснодарского края может стать усиление позиций отечественных производителей сельхозпродукции, а также доли внутреннего туризма за счет притока туристов.
- Однако, повторимся, основной минус для экономики региона может нести как увеличение рисков замедления темпов роста экономики в целом, так и введение мер по борьбе с пандемией, которые могут быть крайне жесткими, - отмечает эксперт.
С ним солидарна исполнительный директор филиала ИК «Фридом Финанс» в Краснодаре Надежда Литвинова.
- Выгодополучателями станут порты, отчасти - экспортеры в АПК. Но 30% валового регионального продукта - это переработка и торговля, они окажутся в числе пострадавших отраслей вследствие падения спроса, роста внутренней инфляции и импортных цен. Прогноз по инфляции на текущий год, впрочем, носит сдержанный характер, 5% (г/г). Основные риски - это указанная выше реакция внутреннего спроса на снижение рублевых цен на нефть. Она зависит от длительности этого снижения и наличия мер поддержки производителям, - комментирует Надежда Литвинова.
ОБЪЯВЛЕНИЕ КРИЗИСА ПОСПЕШНО
По мнению экспертов, утверждение о том, что мир вошел в новый финансовый кризис, представляется несколько поспешным. Но в любом случае бизнес попадет под удар. Прежде всего импортеры, которым, очевидно, придется сокращать маржу, поскольку они едва ли смогут перенести рост своих издержек на потребителей. Как правило, экспортеры выигрывают от слабости национальной валюты, однако их выигрыш также во многом зависит и от конъюнктуры мировых цен, в случае падения которых экспортная выручка все равно сокращается.
- При умеренно оптимистическом сценарии, когда пандемию удастся купировать в первом полугодии, а нефтяные экспортеры вернутся к координации добычи сырья, рисковые активы и фондовые рынки, поддержанные дешевой ликвидностью, могут существенно восстановиться. Очень многое будет зависеть от того, насколько скоро придет в себя от вирусного оцепенения экономика Китая. В случае же, если ситуацию с коронавирусом не удастся переломить в первом полугодии, по итогам 2020 года темпы роста мировой экономики могут сократиться до значений вблизи 1%, что неизбежно негативным образом скажется и на темпах роста экономики России, - считает Вадим Нарыков.
По мнению аналитика, если говорить об основном секторе экономики РФ, а именно о нефтегазовом, то масштаб давления на него будет зависеть от ценовой конъюнктуры мирового рынка нефти.
- Сейчас мы видим, что на нефтяном рынке угрозы формирования фундаментальных дисбалансов существенно возросли - на рынок давит не только снижение спроса из-за вирусного фактора, но и фактический развал стабилизирующего механизма ОПЕК+. Также на средних уровнях сейчас находятся и риски для сегмента телекоммуникаций. В случае масштабного спада российской экономики большинство компаний данного сегмента рынка также будут испытывать финансовые проблемы. Умеренные риски мы видим в сегменте сельскохозяйственных производителей, а также производителей продовольственных товаров. В условиях усиления взаимной изоляции стран в рамках защиты своих экономик от распространения вируса компании данного сегмента могут усилить свои позиции на российских рынках. В то же время шоковый спад экономики неминуемо приведет к снижению потребительской активности, в том числе и в рознице, - считает эксперт.
Существенному риску подвергаются также компании производителей непродовольственных товаров, ретейлеры, в особенности в сегментах бытовой и электротехники. Высокие риски формируются и для автомобильного рынка. Также под существенным давлением могут оказаться секторы металлургии и строительства.
ПОТЕРИ НА ВЫЕЗДНОМ ТУРИЗМЕ
Еще один пострадавший сегмент - рынок выездного туризма. В обстоятельствах, когда популярные у путешественников страны вводят на своих территориях карантин, строить реалистичные прогнозы не представляется возможным.
- Как показывает история, девальвация рубля резко снижала уровень платежеспособности населения и приводила к уменьшению доли выездного туризма. В отдельные годы от этого выигрывал рынок внутреннего туризма, однако в этот раз основную угрозу этому сегменту несут не ситуация на валютном рынке, а коронавирус и потенциальные ограничительные меры по борьбе с ним, включая введение карантина на определенных территориях и запрет на перемещение, - отмечает Вадим Нарыков.
По мнению Надежды Литвиновой, если брать в целом сегмент, то риски потерь отрасли могут рассчитываться в несколько десятков миллиардов рублей. Большую роль в этом играет закрытие одного из популярных направлений из Китая.
- Однако отрасль пережила в последние - далеко не лучшие, застойные годы - и не менее негативные ситуации, например, запрет отправки туров в Египет и Турцию. Результатом стала консолидация туристических активов. В частности, по данным отраслевых источников, в 2019 году на рынке прогнозировали сокращение юридических лиц, занимающихся турбизнесом на 20%. Темпы роста выручки за последние годы в отрасли сократились на несколько десятков процентов. В случае сохранения проблемы коронавируса в среднесрочном периоде итоги года могут продолжить данную тенденцию, - отмечает Надежда Литвинова.
В целом аналитики сравнивают текущую ситуацию в экономике РФ с товарным шоком 2014-2015 годов, когда ряд нерыночных и в значительной мере искусственно сформированных внешних факторов вызвал ухудшение финансовых рынков и ВВП страны.
За главными новостями следите на наших страницах во «ВКонтакте» и Facebook
За всеми важными новостями следите в MAX, Telegram, во «ВКонтакте», «Одноклассниках», YouTube и на Rutube
